联合资信评估：消费金融行业信用风险展望（2026年1月）

2024年以来，受居民收入增长缓慢导致消费信心疲软、房地产市场不及预期、存款向投资与理财分流等因素影响，消费信贷增长较为乏力。 消费金融公司资产规模保持增长但增速放缓，不同机构之间资产规模分化仍较大，但部分头部机构资产规模有所收缩。 消费金融公司自营业务占比仍有较大提升空间，整体信贷资产质量相对稳定，拨备水平有所提升，但不良资产转让力度加大、零售信贷风险暴露等因素反映出资产质量有所承压。 融资成本有所下降，整体盈利水平较好，部分中型机构经营表现较好，但需关注消费信贷需求变化、信贷资产质量波动及利率进一步下行等因素，对未来盈利水平的影响。 行业资本充足水平有所下降，仍处于较充足水平，但行业股东权益规模增速有所放缓，需关注消费金融公司未来资本补充情况。 展望未来，消费金融行业市场规模增速可能趋稳，自营业务转型的紧要性提升，自营能力和风控能力或是未来的核心竞争力，行业整体面临息差收窄、盈利空间压缩的压力，行业分化格局或进一步显著，头部机构主导权与竞争优势进一步提升。