华源证券：长虹能源（920239）-高倍率锂电业务同比高增，海内外产能扩充奠定无人机、机器人等赛道布局基础

长虹能源(920239) 投资要点： 事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入44.85亿元（yoy+22%）、归母净利润2.50亿元（yoy+27%）、扣非归母净利润2.24亿元（yoy+27%），毛利率、净利率分别为16.55%、7.05%。2026Q1公司实现营业收入11.96亿元（yoy+24%），归母净利润6608万元（yoy+14%）、扣非归母净利润5973万元（yoy+15%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利4元（含税），共预计派发现金红利7283万元。 经营回顾：锂电业务下游需求回暖带来订单增加促使高倍率锂电收入yoy+42%、聚合物锂电收入yoy+50%。2025年，公司碱电、碳电、高倍率锂电、聚合物锂电、其他营收分别为163324万元（yoy-2%）、2009万元（yoy+9%）、232075万元（yoy+42%）、43202万元（yoy+50%）、7883万元（yoy+37%），毛利率分别为18.89%（yoy-1.57pcts）、16.68%（yoy-1.81pcts）、12.67%（yoy+2.