东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：淡季需求维持弱势，港口煤价企稳震荡

行业近况 动力煤方面，淡季需求弱势运行，港口煤价短期承压震荡。 本周（3月25日至3月29日）港口动力煤现货价环比下跌4元/吨，报收831元/吨。 供给端，近期安全事故频发，产地煤矿安监维持高压状态，但对煤矿正常生产影响较小。主产地多数煤矿维持正常生产，整体煤炭供应小幅增加。本周环渤海四港区日均调入量182.27万吨，环比上周减少7.31万吨，降幅3.86%。 需求端，随着各地供暖期陆续结束，沿海电厂日耗逐步回落，且整体库存处于偏高水平，补库意愿较弱。此外，工业用电需求处于缓慢恢复阶段，目前非电行业景气度较差，需求暂无大规模释放，难以弥补居民用电负荷减少后的缺口。本周环渤海四港区日均调出量157.91万吨，环比上周减少26.16万吨，降幅14.21%；日均锚地船舶93艘，环比上周增加28艘，增幅43.17%。库存端，本周库存环比小幅增加，环渤海四港区库存2358.9万吨，环比上周增加161.1万吨，增幅0.07%。 我们分析认为：目前港口库存仍处于历史中位偏低水平，且供给端预期受安监影响较大，因此我们仍保持对2024年上半年煤价的乐观预期，4-5月我们对煤价判断保持乐观，维持5月份煤价