西南证券：金雷股份（300443）-盈利大幅提升，铸件布局加快

金雷股份(300443)投资要点业绩总结：公司2023年上半年实现营业收入8亿元，同比增长24.4%；实现归母净利润2亿元，同比增长70.1%；扣非归母净利润1.9亿元，同比增长66.5%。2023年第二季度公司实现营收3.6亿元，同比增长2.7%；实现归母净利润1亿元，同比增长39.8%；扣非归母净利润9327.3万元，同比增长33.3%。盈利能力大幅提升，费用率有望随规模效应摊薄。2023年上半年公司销售毛利率为35.5%，同比增长8.3pp；销售净利率为25.2%，同比增长6.8pp，主要公司主营业务毛利率提升所致，其中风电主轴业务毛利率35.8%，同比增长7.5pp；其他精密轴类毛利率36.8%，同比增长9.3pp。费用方面，公司销售费用率/管理费用率（含研发费用）/财务费用率分别为0.5%/8.9%/-0.4%，同比增长0.1pp/1.2pp/0.8pp。风电锻造主轴龙头地位稳固，铸造主轴业务稳步推进。2023年上半年，公司风电主轴业务实现收入6.6亿元，同比增长约24%。在风机大型化加速和风机招标价格下行的背景下，公司不断提升大兆瓦风电主轴产能，通过规模效应及增加大内孔主轴