西南证券：纺服行业双周报：运动品牌增长稳健，上游制造表现分化

投资要点行情回顾：过去10个交易日内申万纺织服装行业指数跌幅为3.3%；纺织服装板块在申万一级行业中涨跌幅排名第9位。分子板块来看，近两周饰品表现相对良好，涨幅为6.4%，其次为纺织制造板块，涨幅为3.3%；服装家纺板块涨幅为2.3%，运动服饰（港股）板块涨幅为1.2%。当前纺织服装行业PE（TTM）为20倍，处于近一年47.1%分位。行业数据跟踪：1）服装零售延续正增长。7月服装鞋帽针纺织品类零售额/服装类零售额同比分别+0.8%/+1.3%，延续正增长，但受疫情扰动影响，增速有所放缓；2）出口韧性强，景气度延续。在海外高通胀背景下，出口景气度延续。2022年7月份HS纺织类出口金额达328.1亿美元，同比增长19.2%，增速较6月上升2.4pp；HS服装类出口金额达103亿美元，同比增长22.5%，增速较6月下降1pp。出口表现有所稳定增长主要得益于疫情扰动背景下国家稳经济一揽子政策措施落地保障良好生产秩序叠加海外需求维持旺盛。3）部分原材料价格波动。纱线、国内棉花、国外棉花价格均不同程度上涨，涨幅分别为0.5%/1.4%/16.2%；粘胶短纤、涤纶短纤、柯桥价格指数中原料类、坯布