国金证券：轻工造纸行业研究：家居板块已无需过度悲观，关注新股新巨丰

行业观点更新：家居：本周30大中城市成交面积同比-20.9%，但考虑二手房翻新等需求，整体来看，家居需求仍具韧性，并且目前整体板块估值已再次回调至历史低位，无需过度悲观。去年以来，头部品牌增长驱动力逐步转向多品类融合销售（提升客单价），并且子品牌发力也较为明显。整体来看，目前的头部企业主要增长驱动力并不会受地产端明显影响，头部企业增长韧性依然可期。依然重点推荐综合能力显著领先的欧派家居、顾家家居以及深度变革成果正逐步显现的索菲亚。新型烟草：雾化板块方面，据渠道反馈，近期又有铂岚、暴雪等多个品牌的产品通过国标技术审评，整体来看，符合相关规定的品牌过审相对较为容易，监管导向更多在于安全、减害并防范未成年人等方向。整体来看，目前除税收政策未落地外，整体国内政策不确定性已显著减弱，此后核心仍需关注烟草味产品迭代优化后终端需求接受度如何。出口方面，依托英美烟草Vuse以及CBD雾化、一次性烟拓展，预计思摩尔海外市场出货量依然仍有较好增长。整体来看，思摩尔短期业绩或受国内市场以及大客户降本而波动，但长期成长空间与确定性正在提升，目前估值水平下，长期布局价值凸显。日用消费：关注液体包装特色标的新巨丰