国金证券：互联网行业研究：阿里发布旗舰模型，特斯拉官宣“监督版FSD”登陆中国大陆

周观点 咖啡茶饮：1）咖啡：略有承压；尽管行业依旧具备β性红利，但咖啡品牌依旧积极开店，茶饮品牌亦均积极布局，行业拥挤度显著提升，竞争更为激烈；同时外卖补贴开始显著退坡。2）茶饮：略有承压；基数升高，同时外卖补贴开始显著退坡。 电商：持续承压。1-4月网上商品零售额41185亿元，增长5.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.0%；受消费环境影响，电商表现乏力，关注复苏持续性。 流媒体平台：行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。本周腾讯音乐娱乐集团发布公告称，已正式完成对喜马拉雅并购交易的交割，喜马拉雅成为腾讯音乐的全资子公司。 虚拟资产&资产交易平台：宏观波动，币价波动，短期缺乏强催化和新叙事。本周中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，《整治方案》总体要求是经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。证监会严肃查处老虎等机构非法跨境展业案件，拟对富途罚款18.5亿，老虎证券罚没4.112亿。 汽车服务：2026年