国海证券：兖矿能源（600188）-2023年报点评报告：Q4业绩表现不俗，长期规模增长可期

兖矿能源(600188) 事件: 2024年3月29日，兖矿能源发布2023年年度报告：2023年公司实现营业收入1500.2亿元，同比-33.3%，归属于上市公司股东净利润201.4亿元，同比-39.6%，主要系煤炭业务量价同步回调导致；扣非后归属于上市公司股东净利润185.9亿元，同比-38.6%。基本每股收益为2.74元，同比-39.8%。加权平均ROE为21.9%，同比减少17.6个百分点。 分季度看，2023年第四季度，公司实现营业收入142.2亿元，环比-65.0%，同比-74.5%；实现归属于上市公司股东净利润45.2亿元，环比-0.5%，同比+8.3%，四季度业绩表现不错，或与自产煤销量环比增长近341万吨等因素有关；实现扣非后归母净利润43.4亿元，环比+3.4%，同比+26.1%。 投资要点: 煤炭业务：量价同比回调。2023年，公司实现商品煤产量13211万吨，同比+0.6%，商品煤销量12702万吨，同比-6.2%，其中澳洲生产已经恢复，兖煤澳洲和兖煤国际产量分别为3341万吨、545万吨，同比分别+13.5%、+10.8%，而本部地区生产同比来看仍有回落（23