中信证券经纪(香港)：喜忧参半，利好显现-260225

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年2月13日发布的题为《(Good)mixedbag》的报告，泛太平洋国际（PPIH）第二季度营业利润达526亿日元（同比增长8.1%）超出市场一致预期的502亿日元。社长守屋秀树表示业绩表现超预期，分析指出公司已将2026年3月财年营业利润指引上调40亿日元至1,740亿日元（同比增长7.2%）。所有业务部门销售指引均获上调，除综合超市（GMS）业务因旗下Uny部门小幅下调外，其余分部营业利润预期均获提升。合并食品制造子公司Kanemi贡献18亿日元利润指引上调。此外，公司公布的1月同店销售额显示集团整体增长7.4%，其中折扣店（DS）业务增长7.6%，GMS业务受益于新年销售旺季及1月中旬寒潮天气实现6.9%的同比增长。中信里昂持续看好未来销售增长动能。 DS与GMS部门及入境业务同店销售（SSS）增长指引全面上调 DS业务中，唐吉诃德（DonQuijote）同店销售额第二季度同比增长5.9%（第一季度为+3.6%），年初至今累计增长达4.7%。全年同店销售增长指引由3.0%上调至4.0%。上半年入境业务销售额达1,