开源证券：通信行业点评报告：“H200芯片或放开”下的投资机会梳理

英伟达H200芯片有望获对华出口许可，国内AI模型发展或将加速 2025年12月9日，据央视网、中国基金报消息，美国总统特朗普在“真实社交”媒体平台发文称，在确保美国国家安全的前提下，将“允许英伟达向中国及其他国家的合格客户交付其H200芯片产品”，Blackwell芯片以及即将发布的Rubin芯片则不在获批名单中，芯片销售收入的25%将上缴美国政府，并表示已告知中国并得到积极回应。美国商务部正在敲定细节，同样也将适用于超威半导体公司（AMD）、英特尔和其他美国公司。同日，英伟达发言人表示美国政府允许英伟达向经过商务部审查的商业客户提供H200芯片，是一个兼顾各方利益的周全决定。 H200若获批，利好国产AI产业链和国产算力 一、计算侧：英伟达系列算力服务器需求或重启，AI服务器、超节点服务器、服务器电源板块需求有望提升；二、AIDC：AI服务器适配的机房、配套供电、制冷设备（风冷及液冷）等板块需求或提升；三、网络侧：节点内服务器scaleup及节点间scaleout组网需求或带动交换芯片、数通交换机、光模块、铜连接等板块需求上行；四、国产芯片侧：H200等芯片供给恢复或推动国产大模型