上海证券：商贸零售行业周报：金价年内涨幅达18%，持续关注黄金珠宝品牌商终端销售

周度核心观点： 黄金珠宝： 金价涨势迅猛，黄金品类有望延续高景气表现。中国人民银行最新数据显示，2024年3月，我国增持黄金4.98吨，截至3月底，我国黄金储备为2262.47吨。2024年1-3月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量同比上升32.29%，累计成交额同比上升54.73%；2024年1-3月，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量同比上升14.89%，累计成交额同比上升33.98%。从金价角度看，上海金交所黄金现货3月7日收盘价首次突破500元/g，创历史新高，金价涨势迅猛，4月12日收盘价为567元/g，2024年以来金价涨幅达18%，2023年涨幅为17%。展望2024年，我们认为在外部不确定因素累积下，彰显了黄金的避险及保值属性，从而有利于黄金珠宝品牌商终端销售，黄金珠宝行业的销售表现仍有望领先于其他零售赛道。建议关注低估值高股息，业绩兑现能力较强的头部品牌商。建议关注：周大生、老凤祥、潮宏基。 电商： 2024年第一季度我国跨境电商进出口同比增长9.6%。4月12日，国务院新闻办新闻发布会进行一季度经济数据例行发布，一季度，经初步测算，我国跨境电商进出口577