开源证券：传媒行业周报：把握更确定方向，聚焦头部新游及核心AI应用

《异环》定档4.23公测，或为潜在“爆款”，继续布局游戏，聚焦头部新游完美世界旗下二次元超自然都市开放世界游戏《异环》已官宣将于4月23日开启国服公测，届时同步上线PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PS5平台，海外公测也将随后于4月29日开启。此前于2.4-2.18期间进行的《异环》三测表现惊艳，用户对其都市题材新颖性、玩法丰富性、画面精美度、抽卡模式及操控体验等给予广泛好评，尤其提到三测对于二测期间玩家反馈的大量问题及需求进行了全面修正和满足，体现团队回应玩家需求的高诚意（对于二游至关重要），三测结束后不久即定档4.23公测，时间早于市场预期，或进一步验证三测数据出色，调优工作后续将较快完成，且4.23紧临五一假期及后续的暑期旺季，同期新品竞争压力较小，或进一步助力《异环》上线后的表现。截至3.1，《异环》官网预约量已超2500万，TapTap预约量530万，期待值维持9.0高分。基于三测表现、前作《幻塔》打下的基础及2026年来《明日方舟：终末地》《鸣潮》等二游亮眼的流水表现或验证的二次元用户强消费力，我们认为《异环》已具备“爆款”潜力，上线后或成为大DAU、高流水长青游戏代表。春