国信证券：电子行业2022中报业绩综述：存货压力始现转机，景气分化中关注个股性机遇

核心观点行业景气分化，关注布局新能源、汽车电子、VR/AR、折叠屏等创新方向的个股机遇。2022年以来电子板块整体下跌29.01%，子行业中其他电子跌幅较小，下跌12.17%，消费电子跌幅较大，下跌30.40%；目前电子行业PE(TTM)为28.26倍，处于近五年的16.5%分位，其中消费电子、半导体PE(TTM)分别为29.54、36.47倍，处于近五年的17.4%、0.8%分位。2Q22公募基金电子重点持仓占比为7.80%(QoQ-1.83pct)，超配比例为1.21%(QoQ-1.28pct)。行业景气继续分化，建议关注积极布局新能源、VR/AR、折叠屏等创新方向的优质个股，以及“消费升级国产化”趋势下工业级供应链的业绩稳定性。2Q22电子板块整体营收同比下降5.37%，净利润同比下降24.52%，行业库存维持高位。1H22电子板块营收1.35万亿(YoY-2.91%)，其中消费电子、光学光电子、半导体、元件、其他电子、电子化学品占比分别为41%、26%、16%、9%、7%、2%。2Q22电子板块营收6923.61亿元(YoY-5.37%)，归母净利润410.95亿元(YoY-2