国信证券：交通银行（601328）-2024年一季报点评：息差降幅收窄，资产质量稳定

交通银行(601328) 核心观点 业绩增长稳定。公司2024年一季度实现营业收入671亿元，同比基本持平，增速保持稳定；一季度实现归母净利润250亿元，同比增长1.4%，增速较上年年报变化不大。从业绩归因来看，公司资产扩张速度放缓拖累营收增长，但净息差降幅收窄对收入增长的拖累减轻，资产减值损失同比少提一定程度上支撑净利润增长。 资产增速有所回落。2024年一季度末总资产同比增长4.3%至14.2万亿元，资产增速较年初的8.2%有所回落。其中贷款总额8.2万亿元，同比增长6.8%，存款余额8.7万亿元，同比增长2.1%。公司一季度末核心一级资本充足率10.44%，较年初上升0.21个百分点。 净息差降幅收窄，表现较好。公司披露的一季度日均净息差1.27%，同比降 低6bps，主要受存量贷款重定价、房贷利率调整、5年期以上LPR再次下调 等因素影响，但一季度净息差降幅较上年度20bps的降幅明显收窄。环比来看，一季度净息差较去年四季度环比回升5bps，表现较好。 手续费净收入同比下降。2024年一季度手续费净收入同比下降6.4%，主要是代理保险及代销基金业务收入同比下降、跨行结算业务量波