东吴证券：食品饮料周专题：白酒表现分化延续，名优酒韧性更充足

分区域看动销:非疫区动销表现平稳，疫区场景受损。近期我们也陆续在长沙、安徽等地进行线下调研，感受各地区实际动销表现和消费氛围。1）长沙：受到疫情的影响不大，相对是表现较好的区域，从渠道反馈来看，正常备货，库存从8月底到货以后有所增加，今年向终端发货的节奏相较于往年更晚一些；终端库存正常大概在1-2个月左右，从9月初开始有比较集中的消费者动销表现，中秋动销同比前两年更弱一些。2）安徽：受省内白酒消费场景表现稳定+疫情干扰不大双重因素共振，省内白酒100-300元主流价位段持续扩容，中秋前渠道正常备货，中秋动销基本跟去年的动销持平。3）其他区域如四川受到疫情封控影响，白酒销售节奏被打乱，订货会、中秋品鉴、终端促销等中秋营销活动被迫停摆，消费场景缺失，动销受损，随着9月19日起成都将全面解封，积极关注后续消费恢复的韧性。分品牌看动销：名优品牌实力强，中秋期间茅五动销表现相对好。1）高端品牌：中秋节庆日高端送礼场景较多，茅五需求旺盛，动销反馈良好，国窖势能持续，低度放量，华北区域接受度较高；此外，中秋前批价保持平稳，节后批价正常下降。2）区域酒品牌：徽酒市场同比江苏市场场景表现要更好。受安徽市