开源证券：商贸零售行业周报：8月社零增速超预期，化妆品龙头品牌强者恒强

8月社零增速超预期，化妆品龙头品牌强者恒强本周（9月16日），国家统计局发布2022年8月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据，2022年8月我国社零总额为36258亿元，同比增长5.4%，同期低基数和促消费政策共同作用下增长超预期。分渠道看：线上方面，2022年1-8月全国网上零售额72414亿元（+5.8%，较1-7月增速+0.1pct），连续两个月提速，对整体消费带动作用明显；线下方面，2022年1-8月超市、便利店、百货店、专业店、专卖店零售额同比分别+4.1%/+4.8%/-6.6%/+4.6%/-0.5%，增速较1-7月均有提升，线下业态恢复态势向好。分品类看：必选品类维持稳健；可选品类呈现分化，金银珠宝增速虽有回落，但仍维持稳定增长；化妆品受疫情反复削弱消费力影响，8月呈现“淡季更淡”特点。但行业内部看，8月淡季背景下国货龙头品牌的线上经营数据仍展现较强韧性，我们观察“天猫品牌官方旗舰店GMV+抖音品牌GMV”这一指标：（1）珀莱雅主品牌同比约+9%，彩棠同比约+72%，两个品牌合计GMV同比约+16%，稳健增长；（2）华熙生物旗下护肤品牌润百颜、BM肌活、米蓓尔、