开源证券：食品饮料行业点评报告：春节提振消费表现，1-2月社零增速环比提升

投资建议：春节消费集中释放，社零数据增长较好，建议关注头部企业2026年1-2月社零数据呈现稳步复苏态势，增速环比2025年12月实现较好回升，其中粮油食品、烟酒类消费实现双位数高增，主要受益于春节错期下，假期消费集中在1-2月释放。食品饮料板块市场预期以及估值均处于低位，未来资金配置意愿大概率显著回升，建议积极布局。细分板块看，白酒建议优先配置行业龙头标的，重点关注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等。大众品建议围绕三条主线布局：一是中期景气度向上的零食板块；二是关注原奶及乳制品行业，预计2026年原奶价格将止跌企稳，牧场及中游乳制品加工企业有望率先受益；三是餐饮供应链板块可能受益于餐饮场景持续修复。建议关注甘源食品、西麦食品、卫龙美味、优然牧业、伊利股份。受益标的包括安井食品、锅圈等。 月度观察：1-2月社零数据增速环比提升，粮油食品、烟酒消费双位数高增2026年1-2月社会消费品零售总额同比+2.8%，增速环比2025年12月+1.9pct，环比实现较好提升，主要系春节落在2月中下旬，假期消费集中在1-2月释放，叠加假期时间较往年延长，进一步放大节日消费带动效应。2026年1-2月餐饮