国信证券：房地产行业2022年10月投资策略暨中报总结：基本面持续承压，需求端放松仍有空间

核心观点行业：三大压制因素仍在，销售复苏节奏缓慢。由于三大压制因素（期房烂尾的担忧、房价上涨预期的趋弱、居民收入预期的悲观）延续，销售回暖动能仍显不足。从统计局月度数据看，2022年1-8月商品房销售额累计85870亿元，同比-27.9%；8月单月，商品房销售额同比-19.9%，较前值收窄8.3个百分点。从克而瑞月度数据看，2022年1-8月，300城住宅销售面积累计24771万㎡，同比-42%；8月单月，300城住宅销售面积环比-9%，单月同比-31%。百强房企全口径销售额累计46819亿元，同比-48%；8月单月，百强房企全口径销售额6048亿元，环比-0.3%，单月同比-33%。从日频数据跟踪来看，2022年截至9月17日，30城商品房成交面积10337万㎡，同比-31%。其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-32%、-35%、-33%、-15%。典型房企中报总结：业绩承压，盈利能力下降。2022年房地产板块中期业绩承压，盈利能力下降。板块124家公司共取得营业总收入11013亿元，同比下降14.5%；共取得归母净利润270亿元，同比大幅下