泽平宏观：中国公募REITs研究报告2022

发展公募REITs有助于盘活存量资产，以存量带增量。已上市的17只公募REITs合计发行规模579亿元，不考虑利息成本，原始权益人累计净回收资金达355亿元。据《招募说明书》等公开文件披露，REITs原始权益人拟将净回收资金以项目资本金等方式投资新的项目建设，共涉及至少80个项目，撬动总投资规模约3000亿元，实现近10倍的杠杆效应。发改委预测，我国存量基础设施资产约380万亿人民币，其中大约30%-40%属于有经营性收入的基础设施资产。如果按中间值35%计算，经营性收入的存量资产大概为120万亿人民币。若1%可以转化为REITs，则募集资金达万亿人民币，将带动10万亿投资。