万联证券：人形机器人行业跟踪报告：2026北京亦庄人形机器人半程马拉松顺利举行

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨3.28%，上证指数上涨1.64%，沪深300指数上涨1.99%，申万机械设备指数上涨2.74%，人形机器人板块指数跑赢上证指数1.64个百分点，跑赢沪深300指数1.29个百分点，跑赢申万机械设备指数0.54个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年初至2026年4月17日，人形机器人板块指数下跌4.06%，上证指数上涨2.08%，沪深300指数上涨2.13%，申万机械设备指数上涨8.78%，人形机器人板块指数跑输上证指数6.15个百分点，跑输沪深300指数6.20个百分点，跑输申万机械设备指数12.85个百分点。 从估值来看，截至2026年4月17日，人形机器人指数PE(TTM)为33.52倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约10%附近，处于较低水平；而在近一年分位已升至约62%，估值水平有所提升，但尚未回到2025年的高热阶段。 从成交