西南证券：晶澳科技（002459）-经营依旧稳健，股权激励彰显信心

晶澳科技(002459)投资要点事件：公司2023年上半年实现营业收入408.43亿元，同比增长43.47%；实现归母净利润48.13亿元，同比增长182.85%；实现扣非归母净利润51.63亿元，同比增长216.19%。23Q2实现营业收入203.62亿元，同比增长26.10%；实现归母净利润22.31亿元，同比增长134.36%；实现扣非规模净利润26.73亿元，同比增长187.11%经营依旧稳健，组件盈利维持较高水平。2023H1公司电池组件出货量23.95GW（含自用497MW），其中组件海外出货量占比约55%，分销出货量占比约34%。2023Q2电池组件出货量12.25GW（含自用345MW）。23H1电池组件销售均价1.67元/W，毛利率19.16%，单位毛利0.32元/W。23Q2电池组件销售均价1.64元/W，环比下降0.06元/W。成本端随着销售均价同步下降，23Q2电池组件单位组件0.32元/W，与23Q1基本持平。23H1公司销售、管理、研发费用分别同比增长26.26%、74.49%、48.40%。财务费用因公司确认6.02亿元汇兑收益，冲回5.38亿元。同时公司