开源证券：非银金融行业周报：个人养老金渐行渐近，利率回升利好保险股

周观点：个人养老金渐行渐近，利率回升，保险股阶段性占优国庆假期期间，外围股市先扬后抑微幅上涨，恒生指数上涨3%。期间港股中国人寿+0%/中国平安+2.42%/中国财险+1.97%/友邦保险+7.64%，港股中信证券-1.95%/广发证券-1.75%/国泰君安+1.20%。假期前后稳地产政策密集发布，稳增长发力。假期前个人养老金两项政策落地，明确税率和保险公司参与细则，个人养老金或年内开启试点，为基金、银行和保险养老产品提供增量资金。板块观点看，10年期国债利率持续上行，保险股仍阶段性占优，券商板块近期回调充分反映市场和政策面担忧情绪，财富线龙头公司估值触底，中长期配置价值凸显。保险：个人养老金政策密集发布，利率延续升势利好保险股估值修复（1）国庆节前一周个人养老金政策密集落地，9月26日国常会明确个税优惠政策，对参与者按每年1.2万元限额内予以税前扣除，领取收入实际税负由7.5%降至3%；9月29日，银保监会下发《关于促进保险公司参与个人养老金制度有关事项的通知(征求意见稿)》，明确个人养老金产品包括年金、两全及其他银保监会认定的产品，险企有望快速上线产品。资质方面，预计上市险企均可参