华鑫证券：计算机行业点评报告：Meta（META.O）：Q1营收增长，MuseSpark模型首发，资本开支指引上调

事件 Meta于2026年4月29日公布2026年第一季度财报。公司当季实现营收563.11亿美元，同比增长33%；净利润267.73亿美元，同比增长61%；稀释后每股收益10.44美元。公司给出Q2营收指引580-610亿美元。 投资要点 营收与盈利表现：广告量价双轮驱动，一次性税收优惠影响净利润 营收端：Q1总营收563.11亿美元，同比增长33%。FamilyofApps（FoA）收入559.09亿美元，同比增长33%。其中FoA广告收入550.24亿美元（固定汇率+29%），受广告展示量增长19%及广告均价提升12%的双重驱动；FoA其他收入8.85亿美元，同比增长74%。RealityLabs（RL）收入4.02亿美元，同比下降2%，因为Quest头显销售下滑，部分被AI眼镜收入增长所抵消。盈利端：总成本与费用334.39亿美元，同比增长35%。其中营收成本102.18亿美元，研发费用176.99亿美元（占营收31%），营销费用29.08亿美元，行政费用26.14亿美元。营业利润228.72亿美元，同比增长30%，营业利润率41%与去年同期持平。净利润267.73亿美元（含8