国际货币基金组织：2022年全球金融稳定报告（10月刊）（英文版）

各国央行加快推动货币政策回归常态，防止快速通胀变得根深蒂固，而全球金融环境也因此收紧。各国央行持续加息，金融环境已经收紧。在高度不确定的全球环境下，金融稳定风险已大幅上升。正如我们在最新一期《全球金融稳定报告》中所讨论的，金融体系面临如下重大问题：通胀达到数十年来的高位，许多地区经济前景持续恶化，以及地缘政治风险持续存在。为防止通胀压力变得根深蒂固，正在应对顽固高通胀的各国央行不得不加快货币政策收紧的步伐。不仅如此，发达经济体和新兴经济体的央行都面临着不同部门、地区存在更大风险和脆弱性。政府以及保险公司、养老基金、对冲基金和共同基金等非银行金融机构的金融脆弱性加剧，其中许多政府已经负债累累。利率上升提高了资产负债表紧张的实体压力。同时，对于一些关键资产类别，鉴于利率和资产价格的波动，以给定价格出售资产更加困难和缓慢。市场缺乏流动性，加上预先存在的脆弱性，可能会在未来几个月放大风险定价的快速、无序调整。在经济和政策不确定性加剧的情况下，近期投资者风险厌恶情绪加剧，全球市场表现出紧张情绪。随着时间的推移货币政策收紧，金融资产价格下跌，经济前景明显恶化，衰退担忧加剧，硬通货借贷成本上升，非银