华金证券：小熊电器（002959）-精品化策略卓有成效，营销加码拖累业绩

小熊电器(002959)事件：公司发布2023年半年报。根据公告，23H1公司实现营业收入23.41亿元，同比增长26.68%，实现归母净利润2.37亿元，同比增长59.66%，实现扣非后归母净利润2.06亿元，同比增长30.90%；单季度来看，23Q2公司实现营业收入10.90亿元，同比增长25.11%，实现归母净利润0.72亿元，同比增长62.96%，实现扣非后归母净利润0.55亿元，同比增长-6.86%。投资要点精品化战略持续见效，Q2收入延续较快增长。Q2消费复苏进度减缓，小厨电行业整体有所承压，根据魔镜数据，Q2小厨电天猫京东平台销额同比下降15.1%，根据奥维云网全渠道推总数据，Q2小厨电（包含咖啡机、电饭煲等15个品类）销额同比下降9%；尽管行业竞争同步加剧，但公司借助于精品化战略，精简sku、发力大单品、巩固长尾优势，最终实现逆势增长，Q2整体收入同比+25.11%。从具体品类来看，根据奥维云网，23Q2公司电饭煲/破壁机/电水壶线上份额分别为3.2%/3.0%/8.6%，同比+0.5pct/+1.8pct/+2.4pct。上半年，公司电动类/电热类/锅煲类/壶类/西式