西南证券：万通液压（830839）-液压油缸“小巨人”，三大核心产品齐头并进

万通液压(830839)投资要点事件：公司发布2023年半年报。23H1公司三大核心业务均实现正增长，总收入达3.4亿元，同比+63.7%；实现归母净利润3610.6万元，同比+86.1%；其中单Q2收入1.9亿元，同比+70.8%；归母净利润2075.5万元，同比+73.0%。采掘设备市场持续发展，机械装备用缸有望受益。受益于煤炭行业资本性投入增加及先进产能释放，行业需求旺盛，依靠多年技术积累及工艺积淀，全链条加工产业优势，公司产能有效发挥，采掘设备用缸收入同比大幅增长，拉动机械装备用缸整体收入上涨，23H1公司机械装备用缸实现收入2.4亿元（+89.1%）。目前公司“年产7000套挖掘机专用高压油缸项目”已投入使用，随着产能爬坡，公司机械装备用缸产品收入有望进一步上行。油气弹簧市场广阔、渗透率持续提升，产能释放将进入增长快车道。经过近几年的市场验证，公司油气弹簧产品已获市场认可，下游客户逐步推广使用油气悬架，市场规模有所扩大，同时在新能源车型快速渗透，在军工领域随着多款“军用多桥重载车辆”、“某型水陆两栖装甲车”试制跟车工作顺利开展，产品订单有望进一步增加。公司“年产2万支重载车辆