国海证券：煤炭行业周报：煤炭市场总体平稳，动力煤价格略降

投资要点：煤炭市场总体平稳，动力煤价格将呈现回落态势。国庆节后，北方区域集中供暖开始，冬储煤采购正在进行；大秦线检修正酣，以及安监因素影响，进口煤补缺力度受限，国内市场煤紧缺局面短期难缓（1）供给端：近期内蒙古地区疫情形势严峻，“静默管理”状态下，煤炭生产和外运均将阶段性受限，晋、陕地区部分区域也同样受到疫情管控的影响，预计短期内，供应端难有明显改善。（2）需求端：主力电厂积极落实冬储、确保电厂存煤可用天数达到20天的要求，部分电厂仍有补库需求，尤其长协占比少或兑现率低的中小电厂仍将维持一定数量的市场煤采购，支撑节后市场需求坚挺。（3）库存及价格：大秦线秋检启动后，每日运量保持在100万吨，造成环渤海港口集港及垒库能力阶段性下滑。国庆过后，重要会议召开之前，市场煤供需紧平衡延续。重要会议和大秦线检修结束后，随着先进产能的加快释放，大秦线运量的恢复，环渤海港口库存不断垒库，预计煤价将呈现回落态势。煤炭市场总体平稳，行业有望维持高景气，维持行业“推荐”评级。动力煤板块。截至2022年10月12日，秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价735元/吨，同比下降13.53%。截至2022年10月14日