东吴证券：安科瑞（300286）-三季报点评：Q3经营环比修复，业绩符合市场预期

安科瑞(300286)投资要点事件：公司Q1-3营收8.75亿元，同增13%；归母净利润1.74亿元，同增26%；扣非归母1.62亿元，同增30%。Q3公司实现营收3.37亿元，同增21%；归母净利润0.73亿元，同增70%，环增25%；扣非归母净利润0.74亿元，同增96%，环增45%。Q1-3毛利率47.79%，同增1.86pct，归母净利率为19.86%，同增1.94pct，扣非归母净利率18.52%，同增2.42pct。Q3毛利率为46.98%，同增1.41pct，环降1.90pct；归母净利率为21.76%，同增6.31pct，环增2.70pct；扣非归母净利率32.83%，同增19.26pct，环增16.16pct。业绩环比有所修复，业绩符合市场预期。Q3费用管控良好，经营效率有所提升。公司2023Q3期间费用合计0.91亿元，同比下降3.98%，期间费用率为26.99%，同降7.03pct，环降2.05pct，费用端控制良好。期末存货1.86亿元，同比下降23.68%，存货周转天数同比下降39.87天至119.29天，经营效率有所提升。微电网领域持续投入、产品迭代提升公司