东吴证券：正帆科技（688596）-2023年中报点评：新签订单加速增长，大额公允价值变动收益增厚利润端表现

正帆科技(688596)事件：公司发布2023年中报。Q2收入端加速增长，2023H1新签订单加速放量2023H1公司实现营业收入13.44亿元，同比+43%，其中Q2为9.34亿元，同比+61%，实现加速增长。我们判断一方面受益于半导体和光伏行业较高的景气度，公司工艺介质供应系统主业加速确认收入、延续高速增长；另一方面GasBox、电子气体等业务同样快速放量，贡献不俗收入增量。截至2023H1末，公司存货和合同负债分别为29.44和18.48亿元，分别同比+92%和+87%。公司2023H1新签合同35.9亿元，同比增长79%，其中来自于半导体和光伏行业的新签合同分别同比增长77%和179%，来自半导体行业的新签合同占比达49%。截至2023H1末，公司在手订单达到56.3亿元，同比+74%，在手订单饱满。随着在手订单陆续交付&收入确认，将保障公司2023H2及2024年收入端延续高速增长。大额公允价值变动收益增厚利润端表现，扣非净利率表现依旧出色2023H1公司实现归母净利润1.50亿元，同比+184%；实现扣非后归母净利润7453万元，同比+66%；销售净利率为12.42%，同比