开源证券：非银金融行业周报：政策积极信号延续，看好券商超额收益

周观点：政策积极信号延续，看好券商超额收益股市交易量和换手率延续触底回升态势，继上周股份回购规则优化和研究外资短线交易限制松绑等积极政策后，本周政策面持续释放积极信号，转融资利率下调同时试点市场化改革、两融标的股扩容直接利好券商两融业务扩容，增强市场交易活跃度。券商板块估值位于底部位置，政策面积极且盈利同比逐步进入低基数期，看好未来1-2个季度券商板块超额收益，关注全面注册制、交易量等催化。券商：9月偏股基金净申购，政策积极信号延续，看好券商板块超额收益（1）本周日均股票成交额7748亿，环比+10.8%，交易量持续回升；本周偏股(股+混)/非货基金新成立份额124/176亿，环比+242%/-2%。中基协披露9月末全市场偏股基金(股+混)规模7.16万亿，同比-10.7%，环比-4.1%；9月末非货保有15.9万亿，同比+9.8%，环比-1.1%。偏股规模环比下降主要受净值下跌拖累，剔除同业存单基金后7/8/9月偏股基金份额环比+2.3%/-0.1%/+1.4%，3季度股市下跌阶段基金整体净申购。（2）政策面延续释放积极信号，中证金下调转融资利率40bp同时试点市场化改革，利于降低券