华源证券：家电行业周报：AIAgent有望开启NAS成长新空间

投资要点： 1、AINAS：Clawdbot催生NAS需求，绿联科技有望受益。Clawdbot有望验证本地AIAgent潜力，并带来本地数据平台需求扩容。NAS凭借数据集中、低功耗常开、算力可拓展等优势，有望成为智能体部署的核心载体。绿联科技作为国内消费级NAS龙头，其产品可作为承载本地化AIAgent的高性价比硬件平台，满足市场对数据隐私和本地智能的更高需求，有望充分受益。 2、黑电：TCL电子拟承接Sony电视业务，合计份额有望冲击全球第一。TCL电子与Sony合作，拟成立合资公司承接Sony电视业务。随着大陆对面板产业的掌控增强，海信、TCL全球电视市场份额逐步提升，Sony、东芝等传统日系品牌陆续被中国企业承接，中国家电出海的竞争力日益增强。若合作落地，TCL+索尼合计份额有望超越三星，冲击全球第一。关注后续合作细节与出资金额。 3、扫地机：石头科技26年扫地机国内新品发布，震动擦地与活水洗地双线布局。G30Spro凭底盘升降AI轮足系统实现强越障，P20Ultra活水版主打实时滚轮清洁。我们认为扫地机在防缠绕、避障、清洁能力和自洁能力方面仍有痛点，后续产品迭代有望继续推动行业