国信证券：特斯拉系列之二十三：特斯拉发布2022年三季报，交付量与营业利润再创新高

事项：2022年10月19日，特斯拉发布三季度财报，22Q3营收214.54亿美元，同/环比分别+56%/+27%，其中2.9亿美元来自出售碳排放额度（同/环比+3%/-17%），约占整体营收1.3%；利润端来看，22Q3营业利润（GAAP下）36.88亿美元，同比+84%，营业利润率17.2%，同比+2.6pct；22Q3实现净利润（GAAP下）32.92亿美元，同/环比分别+103%/+46%，与Q1基本持平，连续第13个季度实现盈利，调整后EBITDA为49.68亿美元，同比+55%；在原材料涨价+产效受影响（柏林、德克萨斯工厂及4680电池爬坡）+美元升值（预估造成2.5亿美元负向影响）等影响下，盈利能力依旧亮眼；现金流来看，22Q3经营活动现金流51.0亿美元，同/环比分别+62%/+117%，短期无需担忧营运资金问题；现金及现金等价物211.1亿美元，同比+31%；汽车板块来看，特斯拉22年前三季度全球累计交付91万辆，同比+45%，Q3交付34.38万台，同/环比分别+42%/+32%，助力汽车板块实现收入186.92亿元，同/环比分别+55%/+28%，营收占比87.1