光大证券：金属周期品高频数据周报：钢铁、水泥、地产PB接近历史最低值

流动性：SPDR黄金ETF持仓量创近30个月以来新低。（1）BCI融资环境指数2022年10月值为44.30，环比上月-4.71%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），2021年以来的最低点出现在2022年5月（40.91），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年9月为-5.7个百分点，环比+0.4个百分点；（3）SPDR黄金ETF持仓量本周为906.96吨，环比上周-1.69%。基建和地产链条：高炉产能利用率持续回落。（1）本周价格变动：螺纹+0.27%、水泥价格指数-0.36%、橡胶+0.00%、焦炭-3.65%、焦煤-2.17%、铁矿-3.85%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别-1.33pct、+9.00pct、+1.1pct、-6.67pct；（3）本周五全国高炉产能利用率为86.31%，环比-1.33个百分点。地产竣工链条：平板玻璃、钛白粉利润处于近3年低位水平。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、+0.00%，钛白粉利