东吴证券：赣锋锂业（002460）-2026年半年报点评：锂价上行盈利弹性释放，锂电池贡献利润增量

赣锋锂业(002460) 投资要点 Q2业绩符合市场预期。公司26H1营收231亿元，同比+176%，归母净利润42.6亿元，同比+901%，毛利率32%，同比+20pct，归母净利率18%，同比+25pct；其中26Q2营收139亿元，同环比+202％/+51％，归母净利润24亿元，同环比+1480%/+32％，毛利率33%，同环比+23/+3pct，归母净利率17%，同环比+21/-3pct。业绩位于此前预告上半区。 Q2锂盐出货量环比持平、锂价上行贡献弹性。盈利端，26H1锂产品收入142亿元，同比+199%，毛利率42%，同比+34pct；我们预计26H1锂盐出货10万吨，同比+43%，其中26Q2出货我们预计约5万吨，环比基本持平，权益资源我们预计3万吨左右；26H1含税均价16万元/吨，其中26Q2均价16-17万元/吨，我们预计对应锂盐贡献约20亿元利润，单吨利润我们预计4万元，其中自有资源单吨利润我们预计6-7万元。全年看，我们预计锂盐出货20+万吨，若按锂价15万元/吨，对应利润我们预计贡献80-90亿元。资源端，公司Goulamina一期26H1已爬坡接近满产、产锂