开源证券：2026年6月价格数据点评：PPI同比延续高增，物价回升动能有所转换-260712

事件：国家统计局公布2026年6月价格数据，6月CPI同比上涨1.0%（前值为+1.2%，下同），环比下降0.3%（-0.1%）；核心CPI环比下降0.1%（-0.1%），同比上涨1.0%（+1.1%）；PPI环比下降0.3%（+0.5%），同比上涨4.1%（+3.9%），PPI环比转负，同比延续高增。 6月价格数据关注点 6月CPI同比较5月有所下降，整体不及市场预期。6月CPI同比上涨1.0%，较前值下降0.2pct，Wind统计18家机构预测CPI同比上涨平均值为1.1%、中位数为1.2%，CPI同比增长整体不及市场预期。但受同期基数较低影响，尽管6月原油价格与金价均较高位有所回落，仍较2025年同期值同比增长幅度较大，但对CPI的上拉影响已经有所减弱，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60pct，对CPI的上拉影响比5月减少约0.23pct。食品项中猪肉价仍为拖累项，但降幅有所收窄，猪肉价格下降15.9%，降幅比5月收窄0.2pct，影响CPI同比下降约0.30pct，近期猪肉价格有所反弹，需要关注猪肉价格是否有筑底迹象。CPI