国海证券：机械设备行业周报：伺服系统国产化值得期待，新防疫措施下制造业投资企稳可期

一周市场回顾：本周SW机械板块下跌0.39%，沪深300上涨0.56%。本周是三季报披露结束后第一周，部分三季报低于预期的标的本周迎来超跌反弹，我们依然认为高端装备领域依然是A股重要的投资方向；景气度方面，我们关注光伏设备、第三方检测赛道等需求逻辑的兑现；自下而上方面，我们关注隐形冠军们第二增长曲线的兑现进展。每周增量视角：伺服系统行业脉络梳理。伺服系统是指以物体的位置、方位、姿势等方面为控制量，能够动态跟踪目标位置变化的自动化控制系统，结构上包括伺服驱动器、伺服电机、编码器三部分，覆盖工控设备的驱动层和执行传感层；上游为稀土磁材、硅钢、IC芯片、传感器等，下游覆盖3C制造、医疗器械、光伏、锂电、机器人等行业；中国伺服系统市场规模从2017-2021年CAGR为23.3%，保持快速增长；2020年中国伺服系统市场CR5为50.9%，但前五厂商份额差距并不明显，且存在较多份额在1%-3%之间的二线厂商，整体格局较为分散，国产品牌份额约30%，国产替代空间较为充足，国内前三厂商汇川技术、禾川科技、埃斯顿份额为9.8%、3.0%、2.5%；国内厂商产品性能基本持平国外，供应链灵活性较强，于新