国新证券股份：计算机行业：GPT-5.6降价与DeepSeek定价转向

事件 2026年7月末至8月初，OpenAI对GPT-5.6家族落地结构性调价，中低端档位大幅让渡价格空间；DeepSeek先于7月31日上线V4Flash正式版，将高频场景调用成本压至行业新低，随即在8月初预告API整体上调定价。 核心观点 大模型行业已迈过同质化降价阶段，形成中美分层、国内双轨的定价格局，核心支撑是算力成本刚性约束与场景价值分化。美国市场率先转向高端溢价，OpenAI旗舰模型2026年重回提价通道，依托复杂Agent、专业编码等高价值场景重建能力溢价。中国市场双轨并行：智谱等年内多次上调API定价，调用量仍实现高增长，在代码、企业智能体场景拿到局部定价权；DeepSeek以极致成本优势抢占全球份额。2025年末至2026年上半年GPU算力价格回升近四成，终结行业普降基础，推动竞争转向分层化。 2026年7月OpenAI为GPT-5.6搭建Sol、Terra、Luna三层产品矩阵并快速调价，执行“高端守价、中端巩固、低端抢量”策略：Sol维持原价并推出付费加速模式，守住能力溢价与品牌上限；Terra承接中等复杂度需求，优化家族路由效率；Luna大幅降价80%，主动下沉