太平洋证券：传媒互联网行业周报：2025年游戏行业稳步增长，国内视频模型持续迭代

报告摘要 2025年国内游戏市场规模达3508亿元，同增7.68% 根据《2025年中国游戏产业报告》，2025年国内游戏市场实际销售收入3508亿元，同比增长7.68%，创历史新高，主要系：1）多款新上线移动游戏表现出色；2）多款头部长青游戏优化运营；3）小程序游戏贡献增量；4）游戏多端互通使得玩家数量扩张。从细分市场来看，移动游戏市场实际销售收入2571亿元，同比增长7.92%，在游戏市场收入中的占比为73.3%。客户端游戏市场实际销售收入782亿元，同比增长15.0%，在游戏市场收入中的占比为22.3%。收入增长主要系头部长青游戏收入稳中有增，多款热门移动游戏新品在客户端同步发行。 值得注意的是，小程序游戏和电竞游戏均贡献亮眼增量，分别实现收入535和1701亿元，对应同比增速34.4%和19.0%。游戏出海方面，自研移动游戏海外市场实际销售收入185亿美元，同比增长13.2%。其中，策略类（含SLG）表现突出，在海外市场收入前100自研移动游戏中的占比近50%，同比增长8.58pct。 国内大厂AI视频模型持续迭代 近期国内AI视频生成模型持续迭代：1）阿里发布万相2.6：该模