国金证券：有色金属周报：电解铝逆势上涨，关键金属首推稀土钨钼

铜：本周LME铜价-3.21%到12869.0美元/吨，沪铜-2.76%到10.11万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数降至-56.05美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存环比周二增加8.56%，总库存同比去年同期增加20.92万吨。冶炼端，废产阳极板企业因长单支付约束，生产恢复更为顺利，周度开工率达7.45%，这进一步印证了当前再生铜原料需求结构性流向冶炼端的趋势。消费端，据SMM，本周国内主要线缆企业开工率环比增长33.17个百分点至60.90%。本周线缆企业已基本完全面复工，生产持续恢复。节前集中下单的电网订单进入集中交货期，企业生产节奏加快。同时，元宵节后终端工人陆续返岗，工程、市场类订单也逐步释放。SMM预计下周线缆企业开工率环比将进一步增加5.21个百分点至66.1%；本周漆包线行业开机率环比大幅提升31.14个百分点至81.07%，行业活跃度加速向旺季切换。 铝：本周LME铝价+9.22%到3431.0美元/吨，沪铝+3.69%到2.47万元/吨。供应端，截至本周四，据SMM，国内主流消费地铝棒库存共计39.8万吨，库存呈现出先增后减，依然运行于40万