华鑫证券：计算机行业点评报告：MetaPlatforms：Q2收入稳定增长，AI投入加码压缩短期利润率

事件 MetaPlatforms于2026年7月29日发布2026年第二季度财报。公司Q2实现总营收608.01亿美元，同比增长28%；GAAP净利润158.48亿美元，同比下降14%。期末现金及有价证券902.60亿美元。广告收入593.63亿美元，同比增长27%，广告展示量与均价分别同比增长14%和12%，双轮驱动增长。 投资要点 营收与盈利表现：广告双轮驱动收入增长，一次性费用拖累利润增速 营收端：FamilyofApps（FoA）收入603.70亿美元，同比增长28%。其中广告收入593.63亿美元，同比增长27%，占总营收97.6%，受益于广告展示量同比增长14%与单广告均价同比增长12%的双轮驱动。FoA其他收入10.07亿美元，同比增长73%，首次单季达到10亿美元量级，主要由WhatsAppBusinessPlatform付费消息收入增长推动。RealityLabs（RL）收入4.31亿美元，同比增长16%，受AI眼镜增长驱动，部分被Quest头显销量下滑抵消。外汇对当季营收形成约6.85亿美元正向贡献，剔除汇率影响后营收同比增长27%。 盈利端：Q2总成本与费用420