国金证券：盛弘股份（300693）-各业务稳健增长，经营现金流翻番

盛弘股份(300693) 4月9日公司披露2025年年报，实现营收34.63亿元，同比增长14.05%；实现归母净利润4.76亿元，同比增长10.99%。其中，单季度实现营收12.47亿元，同比增长32.47%；实现归母净利润1.99亿元，同比增长25.94%。 经营分析 工业、充电及电池业务高增，新能源略有承压。公司工业配套电源收入7.10亿元，同比增长17.78%；新能源电能变换设备收入8.25亿元，同比下降3.69%；电动汽车充电机收入14.96亿元，同比增长23.04%；电池检测及化成设备收入3.43亿元，同比增长15.98%。费用管控良好，期间费用率全面下降。2025年公司毛利率38.47%，同比微降；归母净利率13.75%，同比微降。销售/管理/财务/研发费用率分别为11.38%/3.54%/-0.26%/8.28%，同比分别下降0.57/0.18/0.32/0.18个百分点，公司费用端控制良好，期间费用率下降。 深化双轮驱动，现金流同比大增。公司深化电力电子技术在工业配套与新能源领域的双轮驱动战略，紧抓智算中心建设、高端制造回流及新能源汽车电动化机遇，重点布局电能质量、充