东吴证券：重卡行业10月跟踪月报：内销与出口共振，景气度持续向好

数据总览 批发：10月重卡批发销量10.6万辆，同环比分别为+60.0%/+0.6%，超我们预期。 终端：10月重卡终端销量7.0万辆，同环比分别为+56.6%/-15.9%，超我们预期。 出口：10月重卡出口销量3.3万辆，同环比分别为+43.8%/+4.8%，超我们预期。 库存：渠道库存增加0.32万辆，当前行业总库存11.5万辆。 展望：我们预计25年11月重卡批发销量10.3万辆左右，同比增长50%。 10月销量：产批零出口均超我们预期 行业总量：10月产批零出口均超我们预期。1）产量：10月重卡产量10.4万辆，同环比分别为78.4%/+2.6%；2）批发：10月重卡批发销量10.6万辆，同环比分别为+60.0%/+0.6%；3）上险：10月重卡终端销量7.0万辆，同环比分别为+56.6%/-15.9%；4）出口：10月重卡出口销量3.3万辆，同环比分别为+43.8%/+4.8%；5）库存：10月行业整体库存+0.09万辆，其中企业库存-0.23万辆，渠道库存+0.32万辆，据我们测算，10月行业总库存系数为1.8，处于合理水平。 行业结构：分用途来看，10月工程车同环比表现