华金证券：医药行业2021半年报小结及前瞻——总体业绩表现亮眼，板块分化持续

医药板块延续高增速，恢复情况良好：2021上半年医药板块整体营收同比增长22.68%，归母净利润同比增长42.71%，由于去年上半年受到疫情影响，部分子行业基数较低，板块整体表现较好。非疫情相关板块受到诊疗人次下降的影响， 去年上半年业绩出现一定程度下滑；随着下半年疫情恢复，板块业绩开始逐渐复苏。2021 上半年这些板块延续并加快了恢复速度，其中消费和创新两条高景气主线恢复速度尤为明显。疫情相关板块，受益于去年一季度国内疫情和二季度海外疫情，2020 上半年业绩基数较高，今年业绩总体放缓。但部分出口为主的疫情相关企业，受益于目前海外疫情蔓延，业绩出现大幅增长。  板块持续分化，创新热潮延续，疫苗、CXO、服务、器械板块业绩亮眼：1） 原料药：短期内随着国内药品生产的恢复和海外对原料药高需求，原料药企业在 Q3业绩仍有上升空间。长期看好特色原料药向一体化和 CDMO转型，且具备出口能力的API企业。2）化学制剂：上半年板块业绩保持稳定恢复增长，保持双位数增长，但受集采和医保谈判干扰，净利润端增较慢；预计全年板块仍将保持平稳的增长态势。3）医疗器械：短期来看，高性价比的国产企业将直接受益于