中银证券：5月经济数据点评：高技术产业一枝独秀-260616

5月社零和固定资产投资较4月回落，且低于万得一致预期，工业增加值同比增速略好于万得一致预期；高技术产业是5月经济数据中的亮点。 5月工业增加值同比增长4.5%，从行业分类来看，1-5月采矿业工业增加值累计同比增速4.8%，制造业累计同比增速5.5%，公用事业累计同比增速5.1%，高技术产业累计同比增速13.1%。 5月社零同比下降0.6%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长1.1%，1-5月服务消费累计同比增长5.4%。 1-5月固定资产投资累计同比增速下降4.1%，民间固定资产投资累计同比下降7.1%，扣除房地产开发投资，1-5月全国固定资产投资下降1.2%，民间投资下降3.5%。分主要行业看，制造业投资1-5月累计同比下降0.4%，基建投资累计同比增长0.8%，地产投资累计同比下降16.2%。 1-5月住宅投资增速下降15.6%，商品房销售面积同比下降10.8%，商品房销售额累计同比下降13.5%。2026年5月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降3.6%，较4月上升0.1个百分点，二手住宅价格指数下降5.9%，较4月上升0.3个百分点。 5月经济数据延续“供强需弱”的