国信证券：乔锋智能（301603）-2026年中报点评：业绩同比增长53%，二季度净利率创新高

乔锋智能(301603) 核心观点 2026年上半年利润增长52.69%，Q2净利率创历史新高。公司2026年上半年营业收入17.28亿元，同比增长42.38%；实现归母净利润2.73亿元，同比增长52.69%；扣非归母净利润2.57亿元，同比增长44.67%。公司毛利率/净利率分别为30.76%/15.54%，同比分别增长0.76/0.90个pct。单季度看，26年二季度收入10.03亿元，同比增长36.28%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长60.35%；扣非归母净利润1.53亿元，同比增长47.57%。26Q2毛利率/净利率分别为30.81%/16.40%，同比+0.87/+2.40个pct，单季度净利率创历史新高。业绩增长主要系通用设备、汽摩配件、消费电子、通讯、液冷散热等下游设备采购需求旺盛，销售订单显著增长，营业收入相应增加，利润端受益规模效应更快增长。立式加工中心收入同比增长45.47%，毛利率提升0.37个百分点。公司核心 产品立式加工中心实现收入14.79亿元，同比增长45.47%，毛利率提升 0.37个pct至33.35%，收入规模与质量双双增加形成主要盈利提升