国信证券：兴发集团（600141）-三季度业绩环比改善，成长板块多项目稳步推进

兴发集团(600141)核心观点三季度草甘膦价格回暖，公司业绩有所修复。10月27日晚间，兴发集团发布2023年三季度报告，2023年前三季度，公司实现营业收入219.28亿元，同比下降11.78%；实现归母净利润9.34亿元，同比下降80.98%。其中单三季度公司实现营业收入83.18亿元，同比增加10.07%，环比增加18.18%；实现归母净利润3.25亿元，同比下降-74.21%，环比增加104.14%。公司三季度业绩环比改善主要系主营产品草甘膦价格上涨，盈利水平有所修复。Q3公司整体销售毛利率回升至12.61%，同比-19.84pcts，环比+1.53pcts。磷矿石价格上涨，公司资源优势凸显。受可开采磷矿品位下降以及下游新领域需求不断增长等因素影响，近两年国内磷矿石价格维持高位，磷矿的资源稀缺属性日益凸显。从产销情况看，第三季度公司磷矿石产量130.56万吨，销量63.42万吨，销量连续三个季度实现增长，平均销售价格628.96元/吨，环比提升8.8%。公司目前拥有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨，设计产能585万吨/年，此外公司还持有多个磷矿的股权公司的磷矿石主要用于自用