中信证券经纪(香港)：26年一季度业绩：初步观点-260510

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月7日发布的题为《1Q26result:Firstthoughts》的报告，大华银行（UOB）2026年一季度税后净利润较市场一致预期高出3%。净利息收入超预期得益于优于预期的净息差表现，这源于良好的资金成本管理及资产负债表优化，但贷款增速弱于同业。非利息收入因费用端避险情绪及交易与投资收入逊于预期而未达预期。财富管理费收入增长，但资产管理规模下降且净新增资金仅10亿新加坡币。成本控制优于预期。这资产质量环比增强，新增不良资产处于低位，不良贷款率保持稳定且美国敞口有所改善。普通股一级资本充足率（CET-1）环比提升30个基点，为同业最高水平。 2026年一季度税后净利润为14.37亿新加坡币（环比+2%/同比-4%），较市场一致预期高出3%； 净利息收入环比-1%/同比-4%； 净息差环比收窄2个基点至1.82%，优于预期； 贷款环比+0.5%符合预期，但略低于市场预期且增速弱于同业，存款环比+0.2%使贷存比升至81.9%（前值81.7%）。活期与储蓄账户比率下降1.4个百分点至57.0%（2025年四季度为58.