国信证券：中国电研（688128）-23Q3净利润同比+13.62%，公司订单高增经营持续向好

中国电研(688128)核心观点2023Q3营收/归母净利润同比+25.54%/+13.62%。公司2023年前三季度实现营业收入29.46亿元，同比增长16.67%；归母净利润2.87亿元，同比增长11.88%；扣非归母净利润2.57亿元，同比增长14.56%。单季度看，23Q1/Q2/Q3公司实现营收8.56/9.88/11.02亿元，同比增长15.69%/8.88%/25.54%；归母净利润0.62/1.23/1.02亿元，同比增长27.08%/4.20%/13.62%；扣非归母净利润0.47/1.18/0.92亿元，同比增长26.48%/16.50%/7.10%。单三季度公司收入及净利润增速环比提升。盈利能力基本稳定，现金流短期承压。盈利能力方面，2023年前三季度毛利率/净利率分别为30.99%/9.57%，同比变动+1.72/-0.35个pct；单季度看，23Q3毛利率/净利率分别为30.76%/9.12%，同比变动+0.91/-0.92个pct。期间费用方面，2023年前三季度销售/管理/财务/研发费用率分别为6.55%/6.83%/-0.69%/8.47%，同比变动+0