中邮证券：金诚信（603979）-资源板块量价齐升，业绩符合预期

金诚信(603979) l投资要点 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入138.94亿元，同比增长39.74%；实现归母净利润/扣非归母净利润23.39/23.21亿元，同比增长47.66%/47.79%。25Q4公司实现营收/归母净利润39.61/5.86亿元，同比增长33.28%/19.36%，环比增长9.51%/下降8.79%。26Q1公司实现营收/归母净利润34.14/6.01亿元，同比+21.45%/+42.55%，环比-13.81%/+2.70%。 资源板块放量增长，矿服业务略有拖累。分业务看，2025年矿山资源业务实现营收/毛利69.86/31.21亿元，同比+117.67%/130.20%，矿服业务合计实现营收/毛利66.13/15.15亿元，同比+1.06%/-13.47%。矿山业务量价齐升，矿服业务下滑主要由于Lubambe铜矿收购后转为内部单位，确认收入及毛利减少，部分项目受作业量下滑/爬产影响。 量：2025年铜金属销量9.27万吨，同比+88.16%，磷矿石销量35.74万吨，同比-1.00%，铜金属产销增长主要由于Lon