信达证券：机械行业2026年度投资策略：成长引领，周期价值共振

行业整体回顾:今年市场整体呈上涨趋势，年初至今（截至2025年12月4日）中信机械行业指数录得30.9%涨幅，跑赢上证指数15.3pct。年初以来我国制造业PMI在荣枯线上下波动，整体偏弱，1-10月国内制造业固定资产投资累计同比增速为2.7%。机械行业上市公司前三季度业绩表现稳健，中信机械板块收入合计18801亿元，同比增长6.73%，归母净利润1278亿元，同比增长14.99%，利润增速高于收入增速。 机器人：2015-2024年中国工业机器人装机量年复合增速17.52%，2024年装机量占全球的54%。在人口老龄化和中高端工业机器人、核心零部件国产替代趋势下，机器人行业存在较好的发展机遇，而逐渐步入量产阶段的人形机器人，有望为机器人产业链注入新的增长动能。今年特斯拉、FigureAI等多家国际机器人巨头推出人形机器人量产计划，国内宇树、智元、优必选、小鹏等头部企业产业化和资本化加速，人形机器人规模量产阶段将至。 PCB设备：今年以来，随着消费电子复苏、AI发展带动高价值PCB产品需求，PCB市场需求整体呈现景气加速趋势，Prismark预计全年PCB行业全球产值增长6.8%。在P